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化工行业：关注聚氨酯产业链产品
2013/3/8
【化工行业研究报告内容摘要】
投资建议：
油价的走势一定程度上左右了化工产品整体走势，但我们继续看好春节后在化工传统需求旺季预期下的价格反弹，尤其是中下游的化工产品价格。但在投资建议方面，对化工板块总体看法转向谨慎，因为股价目前已经部分反映产品价格上涨预期，短期产品价格上涨对股价驱动力转弱，投资机会需要观察。建议转向中长线品种，关注成长股以及产品价格上涨具备持续性的品种。个股推荐方面，继续看好我们强烈推荐的联化科技、海利得、东材科技、德联集团。其他个股建议关注烟台万润、友利控股、华峰超纤、浙江众成、安利股份。
要点：
化工产品价格：涨势趋缓。我们跟踪的122种化工产品中，本周上涨品种25种，上涨数比例由前一周的36.89%下降至20.49%，下跌品种为31种，下跌数比例由前一周的18.03%上升至25.41%，化工产品价格涨势趋缓。本周涨幅超过5%的产品有原盐、棉短绒和DMF；跌幅超过5%的产品有天然气纽约现货、二甲苯和乙二醇。 原油：国际油价继续下行。WTI：90.68美元/桶，-2.63%；BRENT：110.4美元/桶，-3.24%。本周国际原油市场信心不足，空方力量略胜一筹，导致油价下行的因素有：全球宏观经济数据引发市场担忧；汽油期货价格暴跌拖累原油价格；美国自动减支将会生效，引发市场对全球经济放缓的担忧。从短期看，建议关注伊朗核谈判和美国两党减支谈判进展；从长期看，建议关注全球经济复苏情况、欧佩克供应量以及欧债问题。
棉短绒（中纤网）：3600元/吨,上涨5.88%。本周棉短绒延续之前上涨态势，价格上涨较多。上游棉籽和下游棉浆粕近期价格走势强劲，对棉短绒价格上涨提供了有力支撑，加上棉短绒市场供应量不足，导致棉短绒价格持续上扬。我们预计后续棉短绒价格仍将稳中有升。
DMF（华东地区）：6000元/吨,上涨5.26%。本周华东地区DMF价格上涨较多，主要是主力厂家华鲁恒升和安阳九天上调产品出厂价格，导致贸易商进货成本增加，从而抬高市场价格。此次厂家调价，一是原料甲醇前期价格略有上调，二是厂家预期下游季节性需求将好转。目前市场需求仍旧偏弱，我们预计后续价格仍以稳为主。
聚合MDI（烟台万华）：19450元/吨,上涨3.18%。本周烟台万华聚合MDI价格小幅上扬，市场行情坚挺向上。原料方面，纯苯价格依旧维持高位，对聚合MDI提价构成支撑；下游需求方面，多数厂家已恢复生产；另外烟台万华报出3月份合同量执行7折供应消息，其他厂家也纷纷提高了3月份挂牌价。考虑到下游需求跟进不足，我们预计后续价格以稳为主。
投资建议：
油价的走势一定程度上左右了化工产品整体走势，但我们继续看好春节后在化工传统需求旺季预期下的价格反弹，尤其是中下游的化工产品价格。但在投资建议方面，对化工板块总体看法转向谨慎，因为股价目前已经部分反映产品价格上涨预期，短期产品价格上涨对股价驱动力转弱，投资机会需要观察。建议转向中长线品种，关注成长股以及产品价格上涨具备持续性的品种。个股推荐方面，继续看好我们强烈推荐的联化科技、海利得、东材科技、德联集团。其他个股建议关注烟台万润、友利控股、华峰超纤、浙江众成、安利股份。
要点：
化工产品价格：涨势趋缓。我们跟踪的122种化工产品中，本周上涨品种25种，上涨数比例由前一周的36.89%下降至20.49%，下跌品种为31种，下跌数比例由前一周的18.03%上升至25.41%，化工产品价格涨势趋缓。本周涨幅超过5%的产品有原盐、棉短绒和DMF；跌幅超过5%的产品有天然气纽约现货、二甲苯和乙二醇。 原油：国际油价继续下行。WTI：90.68美元/桶，-2.63%；BRENT：110.4美元/桶，-3.24%。本周国际原油市场信心不足，空方力量略胜一筹，导致油价下行的因素有：全球宏观经济数据引发市场担忧；汽油期货价格暴跌拖累原油价格；美国自动减支将会生效，引发市场对全球经济放缓的担忧。从短期看，建议关注伊朗核谈判和美国两党减支谈判进展；从长期看，建议关注全球经济复苏情况、欧佩克供应量以及欧债问题。
棉短绒（中纤网）：3600元/吨,上涨5.88%。本周棉短绒延续之前上涨态势，价格上涨较多。上游棉籽和下游棉浆粕近期价格走势强劲，对棉短绒价格上涨提供了有力支撑，加上棉短绒市场供应量不足，导致棉短绒价格持续上扬。我们预计后续棉短绒价格仍将稳中有升。
DMF（华东地区）：6000元/吨,上涨5.26%。本周华东地区DMF价格上涨较多，主要是主力厂家华鲁恒升和安阳九天上调产品出厂价格，导致贸易商进货成本增加，从而抬高市场价格。此次厂家调价，一是原料甲醇前期价格略有上调，二是厂家预期下游季节性需求将好转。目前市场需求仍旧偏弱，我们预计后续价格仍以稳为主。
聚合MDI（烟台万华）：19450元/吨,上涨3.18%。本周烟台万华聚合MDI价格小幅上扬，市场行情坚挺向上。原料方面，纯苯价格依旧维持高位，对聚合MDI提价构成支撑；下游需求方面，多数厂家已恢复生产；另外烟台万华报出3月份合同量执行7折供应消息，其他厂家也纷纷提高了3月份挂牌价。考虑到下游需求跟进不足，我们预计后续价格以稳为主。
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